阶段一:熊市发展到极致，市场快速下跌，达到低水平；看跌者均已入市，多头绝望斩仓；反转形态与信号出现。

阶段二:市场继续维持在低位，转入横向延伸趋势；交易量收缩，市场渐渐尝试上方的水平，激进派与价值投资者开始入场。

阶段三:多头积蓄力量，最终形成向上突破；技术信号出现，技术派入场，牛市进入第二阶段；空头且战且退，交易量逐步扩大。

阶段四:技术分析反转信号出现，社会影响巨大，消息市场的消息从非金融报纸的背面走到头版，吸引社会资金入场，这时为疯狂与恐惧的时期。

阶段五:越晚发现市场的趋势，则获利空间越小；所有的人都能够看出头绪的时候，实际上获利的余地已经不大，而风险却在无形地增长。

阶段六:技术分析信号出现，熊速进入第二阶段；多头且战且退，不过在下降趋势中，交易量既可能逐步扩大，也可能逐步缩小。

这六个阶段周期循环过程中，鱼头鱼尾是激进派或基本面价值投资者吃的，技术投资者一般要放弃鱼头和鱼尾，只吃鱼身和鱼肚（主做阶段三和阶段六）。我们主要抓住一个品种的趋势行情:放鱼头，弃鱼尾吃鱼肚是技术分析者的主要策略。

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