1、远期电力能源结构

2023年6月2日，国家能源局正式对外发布《新型电力系统发展蓝皮书》，我国新型电力系统建设进入全面启动和加速推进的重要阶段。新型电力系统是以高比例新能源供给消纳体系建设为主要任务，确保能源电力安全，满足我国经济社会高质量发展的电力需求。《蓝皮书》指出，我国将大力发展非化石能源发电，2030年非化石能源消费比重达到25%左右，2060年达到80%以上；大力建设新型煤电，在减少发电量占比的同时大幅提升煤电的调节能力，夯实煤电的兜底保障作用。

2022年，全社会用电量8.85万亿千万时，新能源占比13.4%，其中太阳能发电站占比4.8%、风电占比8.6%。

二、储能装机规模现状及预测

储能应用场景：1）发电侧可用于系统调频、可再生能源并网、电力调峰、辅助动态运行等；2）用户侧主要用于电力自发自用、峰谷价差套利、容量电费管理和提升供电可靠性等；3）电网侧主要用于可再生能源并网、缓解电网阻塞、延缓输配电设备扩容升级等。

截至2022年底，中国已投运电力储能项目累计装机规模59.4GW，其中抽水蓄能46.3GW占比77.1%；新型储能13.1GW占比22.9%。2022年中国新增电力储能项目装机规模达到16.5GW，其中，抽水蓄能新增规模9.1GW，同比增长75%；新型储能新增规模达到7.3GW，同比增长200%。

从2022年新增装机技术占比来看，锂离子电池储能技术占比达94.2%，处于绝对主导地位，新增压缩空气储能占比3.4%、液流电池储能技术占比2.3%（以钒液流电池为主），占比增速明显加快。此外，飞轮、重力、钠离子等多种储能技术也已进入工程化示范阶段。

2023-2027年新能储能装机规模预测

抽水储能：2022年抽水蓄能累计装机46.3GW。国家能源局《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》明确提出：到2025年，抽水蓄能投产总规模较“十三五”翻一番，达到62GW以上；到2030年，抽水蓄能投产总规模较“十四五”再翻一番，达到120GW左右。（3年复合增长率10%、5年复合增长率14%）。

2021年7月29日，国家发展改革委和国家能源局发布《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》，为促进风电、太阳能发电等可再生能源大力发展和充分消纳，鼓励发电企业通过自建或购买调峰储能能力的方式，增加可再生能源发电装机并网规模。为鼓励发电企业市场化参与调峰资源建设，超过电网企业保障性并网以外的规模初期按照功率15%的挂钩比例配建调峰能力，按照20%以上挂钩比例进行配建的优先并网。

截止到2022年3月，28省陆续发布“新能源+储能”政策，相继明确新能源发电项目储能配置要求。其中，22个省（市）发布了光伏强制配置储能的比例，16个省（市）发布了光伏强制储能配置比例以及时长，已发布省（市）储能配置比例区间在5%-20%，备电时长区间在1-4小时。部分省市要求优先选用电化学储能。

三、储能技术路线、优缺点及成本

1）、目前，各类储能技术度电成本的排序从低到高分别是：抽水蓄能<锂离子电池<全钒液流电池<铅炭电池<压缩空气<钠离子电池<钠硫电池<氢储能。

2）、到 2030 年，各类储能技术的度电成本从低到高排序或依次为：锂离子电池<抽水蓄能<全钒液流电池<铅炭电池< 钠离子电池<压缩空气<钠硫电池<氢储能。

2022年6月，国家能源局发布《防止电力生产事故的二十五项重点要求（2022年版）（征求意见稿）》，基于安全性考虑，提出中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池。

四、储能产业链上市公司

储能电池和储能逆变器为储能系统两大关键材料，成本占比分别为60%、20%。

1、储能电池

锂离子电池储能技术占比达94.2%，出货量最大的宁德时代占比59.7%、比亚迪占比16%，2家合计占比75.7%。宁德时代和比亚迪是储能电池的核心企业，还有300438鹏辉能源、002074国轩高科等。

2、储能变流器PCS

300827上能电气、002335科华数据、300274阳光电源、300124汇川技术、300693盛弘股份、603063禾望电气、002169智光电气、600312平高电气、688348昱能科技

3、系统集成

4、其他：包括电池管理系统（BMS，301157华塑科技）、能量管理系统（EMS，601126四方股份、600379宝光股份、301162国能日新）、储能温控系统（002837英维克、301018申菱环境、300499高澜股份、300990同飞股份）、消防系统（002960青鸟消防、300902国安达）等占比很小，不考虑。

五、新型储能技术

锂离子电池储能技术占比达94.2%，压缩空气储能占比3.4%、液流电池储能技术占比2.3%。此外，飞轮、重力、钠离子等多种储能技术也已进入工程化示范阶段。

从技术应用上看，锂离子电池依旧占据新型储能的主导地位，新增投运装机规模首次突破6GW新疆、河北、青海、西藏等省已经布局了10GW以上的项目。

其他技术路线“多点开花”，规模实现突破，应用逐渐增多。压缩空气储能方面，正在由0.1GW向0.3GW功率等级方向加速发展，2022年新增压缩空气储能项目（含规划、在建和投运）接近10GW；液流电池方面，首个0.1GW全钒液流电池项目并网运行，首个1GW全钒液流电池项目正式开工；钠离子电池方面，国内最大规模钠离子电池项目落地安徽阜阳，规模0.03GW；飞轮等短时高频技术方面，需求开始慢慢增大，已有0.3GW以上的项目处于规划在建中。

1、压缩空气储能

601369陕鼓动力、300091金通灵

2、液流电池

000629钒钛股份、大连融科（上市辅导中）

3、光热储能

002665首航高科、002534西子节能、300217东方电热

4、重力储能

000035中国天楹

5、飞轮储能

600416湘电股份、600348华阳股份

目前来看，钠电池无论是从成本还是技术成熟度上来看，较锂电商业化应用都还具有相当的距离。

六、结论

1. 目前看起来储能增长最快的还是电池端，龙头公司就是300750宁德时代、002594比亚迪加上储能占比大的300438鹏辉能源，储能的增长最受益的还是它们，储能成本中电池占60%。

2. PCS储能逆变器占储能成本20%，相关公司和光伏逆变器都有交集且涨幅巨大，建议不参与。

3. 重点还是在新型储能电池的发展上，是一个从1到10的过程，目前分析液流电池是最有突破的技术。重点关注公司：000629钒钛股份

4. 此外储能的快速增长，会带来一些配网电力设备股的阶段受益上涨。

（新能源汽车的动力电池，60-90kwh，也就是60-90度电。储能1Mwh等于1000度电，1Gwh等于100万度电。储能电池的安全性要求更高。）

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