21深度丨光伏行业冰火两重天：硅料价格涨、涨、涨！产业利润被上游瓜分，下游中小组件厂家七月初开始放假

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2022-7-29 19:00| 发布者: 乖宝宝| 查看: 3246| 评论: 2

摘要 : 21世纪经济报道记者韩迅上海报道涨，继续涨，硅料价格的上涨势头似乎一时还看不到天花板。日前，中国有色金属工业协会硅业分会（下称硅业协会）的数据显示，本周国内多晶硅价格继续小幅上涨，其中单晶复投料、单晶 ...

21世纪经济报道记者韩迅上海报道

涨，继续涨，硅料价格的上涨势头似乎一时还看不到天花板。

日前，中国有色金属工业协会硅业分会（下称硅业协会）的数据显示，本周国内多晶硅价格继续小幅上涨，其中单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价涨幅都在2%以内。单晶复投料价格区间在28.8-30.0万元/吨，成交均价为29.16万元/吨，周环比涨幅为1.85%；单晶致密料价格区间在28.6-29.8万元/吨，成交均价为28.96万元/吨，周环比涨幅为1.90%。

在硅片方面，M6单晶硅片（166mm/160μm）价格区间在6.07-6.08元/片，成交均价提升至6.08元/片，周环比增幅为3.93%；M10单晶硅片（182mm /160μm）价格区间在7.28-7.31元/片，成交均价提升至7.3元/片，周环比增幅为4.58%；G12单晶硅片（210mm/160μm）价格区间在9.6-9.65元/片，成交均价提升至9.65元/片，周环比增幅为2.66%。

从光伏产业链来看，硅料、硅片、电池片和组件各个环节的盈利状况明显分化，更多的利润流向于上游。

展望7月，西南证券认为原材料价格维持高位和上涨动力不减、硅料产量下降带来下游产出减少的影响也开始显现，因此7月组件环节与上下游博弈可能较6月更为激烈。

涨价势头坚挺

和硅业协会本周披露的数据几乎一致，PV infoLink的最新数据显示，硅料、硅片、电池片、组件全线上涨。

其中，多晶硅致密料的均价为285元/公斤（约合28.5万元/吨），较上周上涨了4.8%，最高报价达到293元/公斤（约合29.3万元/吨），硅料价格早已超过去年最高27万元/吨。

与此同时，M6单晶硅片均价为6.05元/片，较上周上涨了5.6%；M10单晶硅片均价为7.28元/片，较上周上涨了7.4%；G12单晶硅片均价为9.57元/片，较上周上涨了4.8%。

PV infoLink认为，受制于原料供应紧缺和生产运行的基本要求，目前了解到拉晶环节对于调涨后的硅料价格暂时接受度正常，同时硅片价格的快速调涨也已经提前对原料价格上涨预期进行映射。

“原本市场就处于供不应求状态，每个月增量都是在预期之内，突然因某硅料企业的安全事故导致停产检修，使得市场的增量突然减少，加大了市场的担忧。”隆众资讯光伏分析师方文正此前在接受21世纪经济报道记者采访时表示，在供不应求的状态下，市场稍有“风吹草动”，都会产生放大的效应，“越是缺少，就越是紧张，这才导致硅料价格在原本缓涨的趋势下突然大涨。”

硅业协会的最新数据显示，本周硅料市场仍处于供应极度短缺的局面，各硅料企业订单尚未执行完毕就被要求新签订单锁量，被催单交货的情况只增不减，主要原因包括：“第一，新疆一家企业意外全停检修，疆内其他硅料厂受到不同程度影响减产，疆外多家硅料厂集中在三季度安排常规设备维护，使得本就供不应求的硅料市场短缺情况更甚；第二，受硅料企业突发检修影响，个别硅片企业出现大量供应缺口，同期进口硅料受船期影响，补量不及预期，导致市场上抢签超签硅料订单的情况明显增多；第三，硅片价格的上涨幅度，在覆盖其原料成本上涨幅度的基础上尚有富余，因此也支撑了下游对硅料价格涨势的接受度。”

上游公司业绩超预期

今年6月，东方希望准东一期氢化装置泄露，项目检修直接影响6月产量。

根据硅业分会数据，6月国内硅料产量6.16万吨，环比下降0.96%。硅料产量下降加剧硅料供给紧缺局面，硅料价格涨幅再度扩大。

西南证券研报指出，硅料价格上涨推动硅片、电池相应上涨：中环在减薄硅片的基础上价格上涨；月底隆基上调硅片价格6.3%-6.5%；通威两度上调电池片价格，当前182硅片已至1.26元/W，较月中上涨5%。在上下游压力下，6月末部分组件企业调整开工率，在一定程度上反映当前组件价格传导遇阻。

21世纪经济报道记者注意到，在今年1月初，硅料价格还在23万元/吨左右徘徊，但是如今已经涨至28.5万元/吨，涨幅达到24%左右。

“我们了解到的是，有的致密料最高报价已经接近每吨30万元，这是相当可怕的，给下游企业造成的成本压力巨大。”江苏某光伏行业资深人士告诉21世纪经济报道记者，目前行业的七成以上利润都被上游的硅料、硅片企业“瓜分”，“短期内价格还会继续上涨。下游电池片、组件受到的影响巨大，我听说，有一些中小组件厂家在7月初就开始放假了。”

从已经披露的半年报业绩情况来看，硅料、硅片企业的业绩超预期，而组件公司的业绩也并不“惨淡”。

7月7日晚，博威合金（601137.SH）发布2022年半年报业绩预增公告，公司实现归母净利润2.6亿元-2.9亿元，同比增长59.66% 到78.08%。究其原因，博威合金认为，“影响2021年公司新能源业务的不利外部因素逐渐好转，2022年上半年，太阳能组件销售量同比大幅增长，且本年度合同价格不再受海运费等其他因素的影响，致使盈利能力提升，净利润有较大提高。”

另一家组件公司——亿晶光电（600537.SH）预计今年上半年实现归母净利润1900万元到2500万元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈，主要原因是“公司积极开拓太阳能光伏组件市场，特别是国外市场，本期太阳能组件销售量较上年同期相比有较大增长，组件毛利率同比有所增长。”

相比起组件公司，光伏上游的硅料、硅片企业在今年上半年更是赚得“盆满钵满”。

7月4日晚，通威股份（600438.SH）发布2022年半年报业绩预增公告，公司归母净利润预计120亿元-125亿元，同比增长304.62%-321.48%。与此同时，硅片赛道“新玩家”双良节能（600481.SH）也发布了2022年半年度业绩预增公告，公司归母净利润为3.20亿元-3.90亿元，同比增长212%-281%。

上述江苏某光伏行业资深人士认为，受缺电、电价高企的影响，海外市场的户用光伏装机需求高涨，“因此对上游价格的涨价容忍度相对较高，是当前支撑需求端高度景气的核心因素，但是国内大电站项目或因组件价格过高会导致延迟装机，影响需求。”

根据智汇光伏观测，当组件价格高于1.95元/W时，国内光伏组件招标量明显下降；即使电池片进一步涨价，组件企业也很难将价格向下游传导，1.95元/W几乎是国内下游投资企业能承受的价格极限。从这个角度考虑，海外收入占比较高的组件厂商的开工率不会受到较大的影响，而以国内市场为主的组件厂商整体承压。

PV infoLink的最新数据显示，182mm单晶PERC组件均价为1.97元/W，210mm单晶PERC组件均价也为1.97元/W。

“徘徊在‘生死边缘’，组件企业已经无法再承受上游的涨价。”上述江苏某光伏行业资深人士如是说。

硅料缺口四季度前难以改变

“但是，今年上半年，无论是国内，还是海外市场，光伏组件需求均超预期。”某券商电新行业分析师告诉21世纪经济报道记者，从投资的角度来看，下半年的光伏需求依旧会较高位置，产业链利润还会继续“向供不应求的硅料及硅片等上游环节集中。”

硅业协会的观点认为，根据各企业最新排产计划，预计7月份国内多晶硅产量约5.8万吨，环比净减3200吨左右，产量有所减少的企业包括新疆协鑫、东方希望、天宏瑞科等，减量共计约6700吨，同期国内4家企业扩产产能少量释放，包括协鑫科技、包头新特、云南通威、亚洲硅业，加之个别企业产出正常波动，增量共计约3500吨。7月份国内6.5万吨左右硅料供应（包括进口），只能够满足24.5GW左右硅片产出，与目前硅片已具备投产条件产能所对应的硅料需求相比，存在大量缺口，故预计7月份多晶硅价格将继续维持上涨走势。

因此，鉴于本周各硅料企业已将本月订单基本签订完毕，硅业协会预计在7月底签订8月长单之前，硅料价格涨幅将根据极少量的散单和补单成交价而定。“8月份国内有检修计划的多晶硅企业仍有5家，但同期扩产产能释放增量大于检修影响量，国内产量环比有所增加，因此预计8月份国内多晶硅供应短缺情况将有所缓解。”

但上述券商电新行业分析师表达了“悲观预期”，他觉得硅料的供给缺口情况在今年四季度之前都很难会改变。

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