家电板块今天的表现不错，格力、老板和美的涨幅都比较可观，最近地产产业链的主逻辑是地产销售数据的复苏，家电的额外逻辑是钢材和铜等大宗商品价格的下跌。格力、老板和美的都是偏价值的股票，在市场上占据了较大的市场份额，不如三棵树和欧派可以讲集中度提升的故事，逻辑不是很性感。今年的市场风格比较偏长大，远期空间大的股票更加容易受到市场的关注。

昨天医药涨幅垫底后，今天医药板块出现了大幅的反弹，CRO板块领涨。昨天医药估计也没有直接的利空，市场对CRO板块的远期有些担心，但短期的业绩没有问题。今年以来美股和港股的创新药公司跌了很多，影响了一二级市场创新药公司的融资。美联储加息还是会继续的，海外的创新药估计不具备上涨的宏观基础，不跌估计就是因为跌得太便宜，没有下跌空间。

虽然市场涨涨跌跌，但上涨和下跌的格局没有发生变化。市场对新能源汽车有信仰，跌了之后还是会回来买新能源汽车，强者恒强，弱者恒弱。能够改变上涨和下跌格局的是新增信息的注入，未来新增信息最多的是中报，还有一些行业层面的变化，例如宁德时代的麒麟电池和理想的L9是否会改变产业趋势，先要跟着产业趋势走，其次才是看估值。

这两天的市场风险偏好出现了显著的上升，小市值的标的表现尤为活跃。央行向市场投放了大量的流动性，但实体经济的融资需求不足，实体经济不是不敢投资，而不是不敢借钱投资。以现在的估值水平，肯定有很多企业等着上市融资，A股已经成为全球IPO融资额最大的市场。那什么时候流动性会收紧，经济起来似乎还看不到。好像只有美联储加息导致的人民币贬值能够促使政府收紧银根了。