今天稳增长相关的板块表现不错，而消费股回调，催化剂是最近中央政府还在推进专项债的发行，敦促各地加快项目的申报，将新能源也纳入了基建项目的范畴。既然基建需要发力，那就意味着经济的景气度还没有到政府觉得满意的水平，那么消费的复苏就是不可持续的。

现在全市场都在找补涨的标的，如果是基于这个逻辑，那其实意味着原先强势的新能源板块估值让人难以接受，而补涨的这些板块基本面也没有强到可以涨。如果没有投资机会也不要强求，降低仓位其实也是一种选择，等强势板块跌下来，估值消化了就可以买。

随着各地疫情形势的缓解，旅游消费有可能会出现爆发式地反弹，最近看到一些新闻说三亚的酒店爆满。在疫情期间压抑已久的消费需求出现了集中释放会导致短期的数据出现快速回升，但依旧需要看持续性。其实就是看现在的经济有多差，我觉得居民的收入还是会受到影响的，因此，不太看好复苏的持续性。

最近可能有另外一股资金买消费，就是有防御需求的资金，卖出了新能源，然后买入在底部的消费股。消费股在经济差的时候确实有防御性，因为电子等科技板块，在行业下行时，业绩下行的弹性会很大，消费公司的业绩虽然也受经济下行的影响，但弹性比较小。如果目前经济中没有新能源或半导体这样的景气板块，那消费可能是不错的选择。

另外市场关注消费股可能还有一个原因，消费股毕竟商业模式比较好。如果按照商业模式而不是业绩增长给估值，消费股的估值可以比较高。如果看2022年的PE估值，现在贵州茅台是40倍，欧派家居30倍，宁德时代50倍，比亚迪125倍，拓普集团50倍，圣邦股份60倍，中国中免40倍。消费的增速没有新能源等行业快，但商业模式更好，如果二者的估值差不多，很多价值投资者会买入消费股。