今天券商的上涨是昨天的行情的延续，昨天A股没有跟着美股跌，A股的牛市信仰开始建立。事实证明做好自己的事情比美联储加息具有更加重要的意义，国内现在最重要的是控制疫情和恢复经济。北京和上海的疫情总体上是向好的，疫情好转必将带来经济复苏，同时又有新能源这样的产业在国内崛起，这是牛市的产业基础。

今天出了5月份的经济数据，工业增加值同比增长0.7%，较4月份有所改善，但距离3月份5%的增长还有较大距离。5月份的失业率为5.9%，较4月份有些回落，估计与疫情缓解有关。5月份的社零同比下降6.7%，同比降幅大幅收窄，固定资产投资增长继续回落。

5月份的地产销售降幅出现了较大幅度的收窄，真实的销售情况应该也是改善的，毕竟5月份疫情是缓解的，但改善的幅度估计不会有那么大。地产销售数据的改善有利于降低行业风险，地产股今天应该是因为这个原因上涨。但如果地产数据出现趋势性改善，应该买欧派、东方雨虹和三棵树这些公司，地产数据改善，意味着地产的政策不会再放松，地产股的估值难以提升。并且今年以来，即便是行业内最为优秀的地产公司，销售也是有30%以上的下滑，虽然下滑幅度好于行业，但很多地产产业链的龙头企业，收入可以与去年同期持平，甚至还有所增长，因此论基本面，地产股还是不如地产产业链。

今天的市场还有一个特征是处在底部的股票反弹较多，处于高位的股票跌幅很大。没有涨过的股票看图形总是很诱人的，但如果细看基本面，可能并没有见底，很有可能反弹一波接着跌。处于高位的股票总让人感觉买不下手，但回调消化一下估值，加上时间的推移带来的估值切换，往往会接着涨，本质上还是基本面决定了股价走势。